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租金的角色已然生变。它不再是经营过程中可弹性调节的变量，而是在签约阶段便锁定走向的“第一变量”。从高端四星到区域连锁，再到中小单体，高租金正演变为压垮酒店业的共同重担。
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筛选这类标的的关键标准是：该公司是AI Agent的“受害者”还是“载体”？以ServiceNow为例，尽管其股价近期暴跌，但通过收购Moveworks、Armis，它正试图从“被Agent替代”转向“成为Agent平台”，这种转型若能成功，有望带来估值修复。
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